O crescimento econômico da China se recuperou dos níveis mais baixos dos últimos três anos no terceiro trimestre, à medida que as exportações em alta compensaram a cautela dos consumidores, embora analistas alertem que a crescente dependência de fatores externos esteja agravando os desequilíbrios estruturais.
O ritmo de 4,5% superou as previsões do consenso, e os analistas esperam que Pequim alcance sua meta para 2026, de 4,5% a 5%, sem recorrer a estímulos adicionais, impulsionado por um início de ano forte e por algumas medidas recentes de apoio fiscal e monetário, ainda que modestas.
Os dados divulgados nesta segunda-feira mostraram que as vendas no varejo voltaram a ficar atrás da produção industrial, enquanto o mercado imobiliário ainda se encontrava em recessão, tendo corroído significativamente a riqueza das famílias nos últimos cinco anos.
Juntamente com os dados divulgados na semana passada, que mostraram uma inflação ao consumidor moderada e exportações disparando em mais de um terço, surge um quadro de uma economia cada vez mais dominante nos mercados globais, mas com dificuldades para gerar prosperidade no próprio país.
A fraca demanda interna levou a empresa de faróis de motocicleta de Zhang Chao a praticamente abandonar as vendas na China para se concentrar nos mercados de exportação, onde os pedidos dobraram este ano.
"É muito competitivo e não há lucro", disse Zhang, que gerencia as operações no Sudeste Asiático para sua empresa, referindo-se à China. "A barreira à entrada é um pouco menor no exterior."
A fraca demanda do consumidor intensificou as guerras de preços, forçando as empresas a cortar custos, inclusive em folhas de pagamento. A produção industrial cresceu 5,5% em setembro.
A União Europeia e a China concordaram em limitar as exportações de carros híbridos para o bloco, mas Bruxelas planeja novas restrições, já que dados divulgados na semana passada mostraram que os superávits comerciais de setembro com a Alemanha e a França aumentaram mais de 200% em relação ao mesmo período do ano anterior.
"Os números de crescimento deste ano destacam um desafio de reequilíbrio mais profundo no médio prazo", afirmaram analistas do ANZ em uma nota sobre os dados divulgados na segunda-feira. O iuan se valorizava nesta segunda-feira, atingindo seu nível mais alto desde julho de 2022.
"O aumento das tensões comerciais, as medidas protecionistas e os atritos geopolíticos representam riscos significativos para o crescimento futuro", disseram eles, acrescentando que "a economia está exposta a mudanças no ambiente externo em uma extensão maior do que os formuladores de políticas gostariam".
Tsunami de Exportações
A China está a caminho de superar o superávit comercial de US$ 1,2 trilhão do ano passado, apesar das crescentes tensões globais.
As exportações — que vão desde carne de frango e produtos de beleza até carros elétricos e casas pré-fabricadas — dispararam.
Algumas fabricantes que transferiram a produção para o exterior estão voltando, já que as tarifas dos EUA sobre produtos chineses estão agora mais próximas das aplicadas a concorrentes como o Vietnã.
"A manufatura de alta tecnologia, a produção de chips, os veículos movidos a energia renovável e os valores das remessas de exportação refletem uma modernização industrial competitiva que é real e está se acelerando", disse o analista da ITC Markets, Andy Ji.
"No entanto, a composição do crescimento continua profundamente desequilibrada... O crescimento é impulsionado pelas exportações e pelo Estado. A demanda interna ainda não é autossustentável, e o setor imobiliário não mostra sinais de estabilização."
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