O Mercado Livre registrou crescimento de 50% na receita líquida no segundo trimestre, segundo balanço divulgado ontem. Mesmo assim, as ações da empresa fecharam o dia com queda de 4,81% na Nasdaq, após investidores reagirem à redução da rentabilidade provocada pelo aumento dos investimentos.
O que aconteceu
O balanço do Mercado Livre superou as expectativas, mas a redução das margens de lucro gerou desconfiança em Wall Street. O volume bruto de mercadorias cresceu 44%, atingindo US$ 21,9 bilhões, enquanto o volume de pagamentos do Mercado Pago subiu 56%, somando US$ 101 bilhões.
Analistas de grandes bancos divergiram sobre o rumo que a rentabilidade da companhia deve tomar nos próximos meses. O Citi afirmou que o trimestre reforça que a prioridade é o crescimento, deixando dúvidas sobre a melhora sustentável das margens.
O BTG Pactual avalia que a desconfiança dos investidores pode diminuir caso a empresa demonstre estabilidade nas margens. "Se a administração demonstrar que a aceleração da receita está se estabilizando e que as margens atingiram um piso, a narrativa migra para maior alavancagem operacional (gerar mais lucro sem aumentar custos na mesma proporção)", diz o banco.
XP Investimentos, Bradesco BBI e Itaú BBA mantiveram a recomendação de compra para as ações da empresa. Para o Bradesco BBI, a expansão do ecossistema e a qualidade da carteira de crédito superam as preocupações imediatas do mercado.
Sinergia e expansão na China
A integração entre a plataforma de comércio eletrônico e o braço financeiro continua sendo a principal aposta da empresa. Clientes que usam ambos os ecossistemas geram 70% mais vendas e quase 90% mais volume de pagamentos do que usuários de apenas um deles.
A operação logística na China cresceu 170% em relação ao trimestre anterior. O resultado impulsionou o comércio transfronteiriço da plataforma, que obteve uma expansão de aproximadamente 60% nas operações internacionais.
O uso de inteligência artificial foi apontado pela companhia como um motor de eficiência para os negócios. "A inteligência artificial funciona como um acelerador para oferecer recomendações personalizadas e tornar as transações mais simples", afirmou Ariel Szarfsztejn, CEO do Mercado Livre.
A carteira de crédito do Mercado Pago saltou 75%, alcançando o montante de US$ 16,4 bilhões. Segundo Osvaldo Giménez, presidente da operação financeira, o grupo "não está vendo deterioração" na carteira de crédito e a inadimplência permanece próxima das mínimas históricas.
O consenso do mercado aponta que o Mercado Livre mantém liderança folgada na América Latina. O desafio agora, segundo analistas, é mostrar que o atual ciclo de investimentos trará recuperação de margens sem comprometer o ritmo de crescimento das vendas.
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