28/10/2026 09h29 • Atualizado 2 dias atrás
O governo da Argentina e o Fundo Monetário Internacional (FMI) chegaram na terça-feira (28) a um acordo em nível de equipe sobre a terceira revisão do programa de reforma econômica do país sul-americano, apoiado pelo acordo de 48 meses do Fundo Estendido (EFF). Ainda sujeito à aprovação do Conselho Executivo do FMI, a Argentina teria acesso a cerca de US$ 900 milhões.
Após a conclusão desses passos restantes acordados, espera-se que a terceira revisão seja submetida ao Conselho Executivo do FMI para consideração no início de dezembro.
Segundo o FMI, o programa continua a entregar resultados impressionantes, apesar de um cenário global mais complexo. “Políticas fiscais e monetárias prudentes têm apoiado a contínua desinflação e fortalecido substancialmente a posição externa e os amortecedores da Argentina”, comentou o Fundo em nota.
Entre os avanços, foi citado que reservas internacionais líquidas da Argentina excederam a meta de final de junho em cerca de US$ 4 bilhões — o banco central já comprou cerca de US$ 16 bilhões até agora este ano, o Tesouro levantou mais de US$ 5 bilhões em câmbio nos mercados locais, e a BCRA refinanciou US$ 6 bilhões de suas repôs (operação de venda temporária de valores mobiliários ou ativos financeiros para uma instituição bancária estrangeira, com o compromisso de recompra), dos quais US$ 5 bilhões vencem até 2028.
“Além disso, o governo, com o apoio de credores oficiais, mobilizou financiamento bancário garantido transfronteiriço por US$ 3,2 bilhões e está bem avançado na garantia de US$ 1 bilhão adicional até o final do ano”, comentou o FMI.
Os investimentos aprovados sob o grande esquema de incentivo ao investimento (RIGI) agora ultrapassam US$ 76 bilhões, e espera-se que sua execução fortaleça o crescimento e a criação de empregos ao longo do tempo.
Políticas elogiadas
Política fiscal: A âncora fiscal permanecerá central para o programa, consistente com um superávit primário de 1,4% do PIB em 2026 e um esforço fiscal semelhante em 2027, conforme refletido no Orçamento de 2027 submetido ao congresso. Este seria o quarto ano consecutivo com superávit fiscal primário e equilíbrio fiscal geral. A disciplina contínua dos gastos e as reformas nos arcabouços tributários e fiscais irão fortalecer os esforços de consolidação, ao mesmo tempo em que protegem os gastos sociais e de infraestrutura prioritários.
Política monetária:. O Banco Central continuará a mirar os agregados monetários, que serão cuidadosamente calibrados para suportar a desinflação e o acúmulo de reservas, preservando a flexibilidade das taxas de câmbio dentro do sistema de faixa de câmbio. “Os esforços continuarão para fortalecer as operações de liquidez, melhorar a transmissão da política monetária e apoiar a contínua remonetização da economia e uma expansão prudente do crédito”, diz o Fundo.
Reservas e estratégia de financiamento: Para aumentar a resiliência, o FMI diz que as reservas continuarão a ser fortalecidas, apoiadas por melhorias projetadas na posição externa da Argentina. Isso será complementado pela implementação sustentada da estratégia de financiamento cambial das autoridades, que continuará mobilizando recursos dos mercados de capitais domésticos, parceiros oficiais e receitas de privatização. As autoridades concordaram em preservar a prontidão para acessar os mercados internacionais de capitais quando as condições permitirem e ativar linhas de crédito contingentes conforme necessário. Os esforços para estender ainda mais os vencimentos continuarão.
Reformas estruturais: A prioridade continuará sendo dada ao aprofundamento dos mercados de capitais domésticos, à ampliação do acesso a financiamentos de longo prazo, à facilitação da execução de investimentos estratégicos sob o quadro RIGI e ao avanço das concessões de infraestrutura recentemente concedidas. Juntamente com as reformas trabalhistas e de mercado implementadas no início deste ano e a contínua prudência macroeconômica, espera-se que esses esforços fortaleçam o crescimento e o emprego ao longo do tempo.